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Les cinq vagues de fusions-acquisitions du monde moderne
L’histoire a fait apparaître cinq vagues de fusions-acquisitions depuis la fin du XIX° siècle et qui ont toutes eues des origines, des buts et des cibles différentes :
Vague 1 : le tournant du XIX siècle
Dès 1883 ce sont les USA qui vont ouvrir le bal, avec une première vague de fusions rendues possible grâce au développement du chemin de fer et à l'essor des communications, permettant ainsi la libre circulation des marchandises et l'augmentation de la taille des entreprises.
Les principaux secteurs concernés sont le transport, l’énergie et l’acier.
C'est en réaction à ces premières fusions que sera établi en 1890 le Sherman Antitrus Act, acte qui condamne "tout contrat, toute association sous forme de trust ou autre ou toute conspiration visant à restreindre le commerce entre les Etats ou avec l’étranger"
Vague 2 : les années 1920
par une volonté de la part des entreprises Entre le retour de la croissance et la crise de 29, ces années sont caractérisées aux Etats-Unisd'accroître leurs parts de marchés et d'élargir leur gamme de produits, le développement de l'automobile permettant un élargissement de leurs zones de chalandise. Les secteurs le plus touchés sont alors l’électricité, le gaz, la banque, la chimie et l’agroalimentaire.
Cette seconde vague va commencer à toucher l'Europe, principalement la Grande-Bretagne.
Vague 3 : la fin des années 1960
Jusqu’au premier choc pétrolier de 1973, cette troisième vague de fusions-acquisitions va toucher principalement les secteurs de la chimie, du pétrole, de la défense et de l’aéronautique et s’étendre au continent européen. C'est l'époque en France, de la fusion de Saint-Gobain et de Pont-à-Mousson. Aux Etats-Unis, les entreprises recherchent surtout par ces fusions-acquisitions, à stabiliser leurs profits, trouver des synergies et diversifier les risques.
Vague 4 : au milieu des années 1980
La concurrence devient internationale et des synergies doivent être trouvées. On assiste à de grandes opérations de fusions-acquisitions dans les secteurs les plus touchés par cette lutte : le pétrole et le textile. C'est aussi l'apparition de fusions hostiles et du recours à l'emprunt pour acquérir des "proies" (LBO). La Première Guerre du Golfe en 1990 mettra un terme à cette quatrième vague.
En France, elle perdurera jusqu'en 1992. Elle avait pour cible un recentrage des entreprises sur leurs cœurs de métiers.
Vague 5 : milieu des années 1990
C'est la mondialisation accélérée de toutes les économies du monde et l'apparition de la globalisation financière (synonyme de déréglementation et de décloisonnement, de forte progression des investissements directs à l'étranger) qui va être à l'origine de cette dernière vague.
Le développement des Technologies de l’Information et de la Communication (TIC) va aussi influencer l’organisation des firmes et favoriser l’émergence d’entreprises de grande taille
En 2006, on recensait 37 000 opérations de fusions-acquisitions dans le monde représentant 3 800 milliards de dollars...
Vague 1 : le tournant du XIX siècle
Dès 1883 ce sont les USA qui vont ouvrir le bal, avec une première vague de fusions rendues possible grâce au développement du chemin de fer et à l'essor des communications, permettant ainsi la libre circulation des marchandises et l'augmentation de la taille des entreprises.
Les principaux secteurs concernés sont le transport, l’énergie et l’acier.
C'est en réaction à ces premières fusions que sera établi en 1890 le Sherman Antitrus Act, acte qui condamne "tout contrat, toute association sous forme de trust ou autre ou toute conspiration visant à restreindre le commerce entre les Etats ou avec l’étranger"
Vague 2 : les années 1920
par une volonté de la part des entreprises Entre le retour de la croissance et la crise de 29, ces années sont caractérisées aux Etats-Unisd'accroître leurs parts de marchés et d'élargir leur gamme de produits, le développement de l'automobile permettant un élargissement de leurs zones de chalandise. Les secteurs le plus touchés sont alors l’électricité, le gaz, la banque, la chimie et l’agroalimentaire.
Cette seconde vague va commencer à toucher l'Europe, principalement la Grande-Bretagne.
Vague 3 : la fin des années 1960
Jusqu’au premier choc pétrolier de 1973, cette troisième vague de fusions-acquisitions va toucher principalement les secteurs de la chimie, du pétrole, de la défense et de l’aéronautique et s’étendre au continent européen. C'est l'époque en France, de la fusion de Saint-Gobain et de Pont-à-Mousson. Aux Etats-Unis, les entreprises recherchent surtout par ces fusions-acquisitions, à stabiliser leurs profits, trouver des synergies et diversifier les risques.
Vague 4 : au milieu des années 1980
La concurrence devient internationale et des synergies doivent être trouvées. On assiste à de grandes opérations de fusions-acquisitions dans les secteurs les plus touchés par cette lutte : le pétrole et le textile. C'est aussi l'apparition de fusions hostiles et du recours à l'emprunt pour acquérir des "proies" (LBO). La Première Guerre du Golfe en 1990 mettra un terme à cette quatrième vague.
En France, elle perdurera jusqu'en 1992. Elle avait pour cible un recentrage des entreprises sur leurs cœurs de métiers.
Vague 5 : milieu des années 1990
C'est la mondialisation accélérée de toutes les économies du monde et l'apparition de la globalisation financière (synonyme de déréglementation et de décloisonnement, de forte progression des investissements directs à l'étranger) qui va être à l'origine de cette dernière vague.
Le développement des Technologies de l’Information et de la Communication (TIC) va aussi influencer l’organisation des firmes et favoriser l’émergence d’entreprises de grande taille
En 2006, on recensait 37 000 opérations de fusions-acquisitions dans le monde représentant 3 800 milliards de dollars...
Lu dans (et largement inspiré de) : "Les stratégies de croissance externe des entreprises", de Camille B., Mémoire de M1 à l'Université Paris 7 Denis-Diderot (site officiel : ici)
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14 Septembre 1515 : Victoire de François Ier à Marignan (Marignan, 1515 !! Cette guerre si connue n'a duré que 2 jours !!!), contre les Suisses
14 Septembre 1791 : Louis XVI devient Roi des Français en jurant fidélité à la nouvelle Constitution élaborée par l'Assemblée constituante entre 1789 et 1791
14 Septembre 1981 : Faisant allusion à la Pologne, le pape Jean-Paul II souligne, dans une encyclique sur le travail, que les syndicats sont un élément « indispensable » de la société moderne.
14 Septembre 2007 : mort de Jacques Martin, comédien, journaliste, animateur et producteur de radio et télévision français
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14 Septembre 1515 : Victoire de François Ier à Marignan (Marignan, 1515 !! Cette guerre si connue n'a duré que 2 jours !!!), contre les Suisses
14 Septembre 1791 : Louis XVI devient Roi des Français en jurant fidélité à la nouvelle Constitution élaborée par l'Assemblée constituante entre 1789 et 1791
14 Septembre 1981 : Faisant allusion à la Pologne, le pape Jean-Paul II souligne, dans une encyclique sur le travail, que les syndicats sont un élément « indispensable » de la société moderne.
14 Septembre 2007 : mort de Jacques Martin, comédien, journaliste, animateur et producteur de radio et télévision français
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